[The Epoch Times, ngày 27 tháng 2 năm 2024] (do phóng viên Lin Yan của Epoch Times tổng hợp) Các nhà nghiên cứu của think tank người Anh cảnh báo rằng Trung Quốc có thể rơi vào mô hình "chu kỳ tận thế" của giảm phát và suy yếu kinh tế, bởi vì giải pháp duy nhất khả thi là đã bị các lãnh đạo cao nhất của Đảng Cộng sản Trung Quốc ngăn chặn.

David Lubin, trợ lý nghiên cứu tại tổ chức nghiên cứu Chatham House của Anh, cho biết trong một chuyên mục rằng đối với Trung Quốc, nguy cơ giảm phát và sự yếu kém về kinh tế có thể gia tăng lẫn nhau ngày càng trở nên nghiêm trọng. về "chu kỳ ngày tận thế" - giá cả giảm do nhu cầu yếu và nhu cầu tiếp tục yếu do các hộ gia đình Trung Quốc cho rằng tốt hơn nên hoãn chi tiêu cho đến khi hàng hóa và dịch vụ trở nên rẻ hơn.

Rubin là cựu giám đốc điều hành và người đứng đầu bộ phận kinh tế thị trường mới nổi tại Citibank.

Ông ấy nói rằng có một cách (tức là phá giá tiền tệ) có thể giúp giải quyết vấn đề và Nhật Bản vừa xác nhận rằng phương pháp này có hiệu quả.

Vì đồng yên đã mất giá từ 100 yên xuống còn 150 yên so với đồng đô la Mỹ trong ba năm qua nên tỷ lệ lạm phát của Nhật Bản đã tăng từ -1% lên gần 3%. Giá tiêu dùng ở Trung Quốc đã giảm 5 trong 7 tháng qua, với lạm phát hàng năm giảm xuống -0,8% trong tháng 1.

Chỉ số chứng khoán chuẩn của Nhật Bản đã phá vỡ mức đóng cửa cao kỷ lục 34 năm trước vào thứ Năm (22 tháng 2), một cột mốc quan trọng trong sự phục hồi của Nhật Bản sau thời kỳ suy thoái kinh tế kéo dài hàng thập kỷ sau khi bong bóng vỡ. Người ngoài cuộc lạc quan rằng Nhật Bản đã thoát khỏi vấn đề dài hạn về giá cả đi ngang hoặc sụt giảm.

Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cũng đang cố gắng thúc đẩy Bắc Kinh phá giá đồng nhân dân tệ. Quỹ Tiền tệ Quốc tế tuyên bố trong báo cáo kinh tế Trung Quốc mới nhất công bố vào đầu tháng 2 rằng "sự linh hoạt hơn về tỷ giá hối đoái sẽ giúp giải quyết áp lực giảm phát

."

Rubin, người quen thuộc với các nền kinh tế thị trường mới nổi, cảnh báo rằng khả năng đồng Nhân dân tệ mất giá là rất thấp.

"Trung Quốc dường như đã rơi vào 'bẫy Nhân dân tệ': đồng tiền sẽ tiếp tục mạnh lên vượt quá mức nền kinh tế cần và nguy cơ về chu kỳ ngày tận thế sẽ đeo bám Trung Quốc trong tương lai gần."

Rubin cho rằng sự suy yếu nhẹ gần đây của đồng Nhân dân tệ rõ ràng là không đủ để thúc đẩy giá cả trong nước, một phần vì sự yếu kém của đồng Nhân dân tệ so với đồng đô la Mỹ đã được bù đắp bằng sức mạnh của nó so với các loại tiền tệ khác. Trên cơ sở trọng số thương mại, sự mất giá của đồng Nhân dân tệ không lớn và cần nhiều hơn nữa. Hiện nay, 1 đô la Mỹ có thể đổi được gần 7,2 nhân dân tệ.

Nếu Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc cắt giảm lãi suất, đồng Nhân dân tệ sẽ tiếp tục mất giá. Tuy nhiên, dù thế nào đi nữa, ĐCSTQ cũng sẽ không sẵn lòng cắt giảm lãi suất và để đồng nhân dân tệ suy yếu.

Tại sao Trung Quốc không để đồng nhân dân tệ phá giá

Rubin cho rằng việc nghĩ rằng Bắc Kinh nên phá giá đồng nhân dân tệ là một chuyện, nhưng không dễ để chuyển từ "nên" sang "sẵn sàng" vì ba lý do.

CASINO

Trước hết, việc đồng Nhân dân tệ mất giá gần như chắc chắn sẽ gây ra phản ứng rất dữ dội từ các đối tác thương mại của Trung Quốc.

Thặng dư thương mại của Trung Quốc rất lớn, khoảng 600 tỷ USD vào năm ngoái, phần lớn là do thặng dư với Hoa Kỳ và Liên minh Châu Âu. Đồng nhân dân tệ mất giá sẽ khiến hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc rẻ hơn, gây ra sự nghi ngờ sâu sắc và phản ứng gay gắt từ các nước châu Âu và Mỹ về chính sách thương mại của Bắc Kinh.

与此同时，上海世茂股份有限公司的“ST世茂”也因为跌破1元面值后连续下跌，即使后续连续涨停，其股价也无法在限定时间内重返1元，因此提前锁定面值退市。

“21迪马01”债券发行于2021年4月28日，资金用途为住房租赁项目建设及支出、偿还有息债务。该债券应于2024年4月30日到期，发行规模4.5亿元，票息7%。

《日经亚洲》分析美国调研公司TeleGeography的数据指出，2026年之后，中国没有计划铺设任何新的海底电缆，最后3条连接香港的海底电缆，将于2025年完工。

Thứ hai, sự suy yếu của đồng Nhân dân tệ đã dẫn đến mất niềm tin. Bất chấp sự kiểm soát vốn của Bắc Kinh, dòng vốn chảy ra khỏi Trung Quốc sẽ tăng tốc.

Vào năm 2015-2016, lần gần đây nhất nền kinh tế Trung Quốc bị suy sụp niềm tin, dự trữ ngoại hối đã giảm từ 4 nghìn tỷ USD xuống còn 3 nghìn tỷ USD.

Ngày nay, tiền đang rời khỏi Trung Quốc ở mức đáng báo động. Dữ liệu công bố trong tuần này cho thấy dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài ròng từ Trung Quốc đạt 150 tỷ USD vào năm ngoái.

Lý do cuối cùng là Tập Cận Bình có vẻ phản đối việc làm đó. Tập Cận Bình cho biết trong một bài phát biểu vào tháng trước rằng một đồng tiền có chủ quyền mạnh là nền tảng của sức mạnh tài chính. Ông ám chỉ việc tiếp tục quốc tế hóa đồng nhân dân tệ và coi việc củng cố vị thế quốc tế của đồng nhân dân tệ là "trụ cột quan trọng trong việc xây dựng sức mạnh tài chính".

CASINO

Rubin cho rằng trên thực tế, việc mất giá tiền tệ sẽ cản trở quá trình quốc tế hóa đồng Nhân dân tệ. Các đối tác thương mại của Trung Quốc sẽ ít sẵn sàng chấp nhận thanh toán bằng đồng nhân dân tệ hơn nếu họ cho rằng đồng tiền này sẽ tiếp tục mất giá.

Rubin nói rằng các nhà hoạch định chính sách tin rằng họ có thể nâng cao sức mạnh quốc gia bằng cách giữ cho đồng tiền mạnh thực ra đang mắc phải sai lầm logic tương tự.

Bởi vì lãi suất của Trung Quốc, được điều chỉnh theo lạm phát, hiện đã cao đến mức nực cười. Lãi suất liên ngân hàng thực tế (hoặc đã điều chỉnh theo lạm phát) kỳ hạn 3 tháng của Trung Quốc hiện ở mức gần 3,5%, cao hơn mức mà nước này đã đạt được trong suốt thập kỷ qua.

Rubin cuối cùng đã cảnh báo rằng nếu không hành động nhanh chóng, cơ hội phá giá đồng Nhân dân tệ có thể bị đóng lại, bởi vì một khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu cắt giảm lãi suất vào nửa cuối năm, chênh lệch lãi suất giữa Trung Quốc và Mỹ sẽ bắt đầu thu hẹp, khiến khả năng đồng Nhân dân tệ tăng giá lớn hơn mất giá. Khi đó, nền kinh tế Trung Quốc sẽ mất đi cơ hội thoát khỏi tình trạng giảm phát, giảm phát và suy yếu kinh tế sẽ luân phiên tác động qua lại, gây thiệt hại lớn hơn cho nền kinh tế.

Người biên tập: Ye Ziwei#